体坛周报全媒体记者 黄思隽

在前两次大考——联赛首循环客场对多特蒙德和主场对利物浦的欧冠1/8决赛次回合都考砸的情况下,尼科·科瓦奇总算在本赛季最后一场大考里交出满分答卷。拜仁慕尼黑在德甲历史上第100场“红黄决”当中主场5比0横扫领头羊多特蒙德,从而将失去1轮的榜首位置立即抢了回来。与此前只是依靠净胜球优势领跑不同,这一次拜仁握有1分(外加15个净胜球)优势,拥有绝对的争冠主动权。但想要实现德甲七连冠,拜仁仍有几道难关要过,而遭受重创的多特蒙德依旧有机会后来居上。

版本二:“厚朴投资有意参与格力国资股受让”。

至于厚朴,外界知之甚少,无法对它做出准确判断。

其实,我们没必要猜测具体谁会接盘,我们应该看看格力电器最缺什么,最缺的正是它最想要的。

乍一看,这是一个近乎玩笑的问题,仔细想一想则不然,从逻辑上讲,董明珠能买、富士康能买、厚朴能买,美的集团也能买。

甚至有人进行了精准分配:以格力电器管理层为代表成立的员工激励基金接盘5%,格力电器经销商(京海担保)接盘5%,富士康接盘5%。

不过,我更愿意用“不确定”来概括格力电器这场重组。需要说明的是,这里的“不确定性”是一个中性词,可能是利好,也可能是利空。在接盘人最终浮出水面之前,我们无法确定究竟是哪一种。

我相信董肯定有这方面的考虑,她非常清楚格力电器大股东一旦易主对她本人意味着什么,她肯定不愿意被动地等待一个自己不想要的结果摆在她面前。换言之,她主观意愿上肯定是想接盘的。

止于目前,此版本仍旧停留在猜测层面,并无任何有说服力的信源支撑。

这么看来,如果一个投资者能在上述四个方面给予格力电器以支持,那么,它应该是最优选择。

但这并非易事。一是资金层面有困难。按照格力电器停牌前30个交易日均价测算,15%的股权价值约411亿元。董与一致行动人至少要拿下7%才能确保成为大股东,这需要董准备至少192亿元人民币。

美国对伊拉克人口占多数的什叶派在宗教上与伊朗关系密切感到担忧。蓬佩奥说,为了伊拉克自身安全,美国敦促伊拉克政府对宗教上与伊朗关系密切的所有力量予以控制。

对于马丁内斯的使用,一直颇令科瓦奇纠结。比达尔离开后,拜仁中场只剩马丁内斯这一位打手。然而,这位世界杯与欧洲杯双料冠军已经没有巅峰时期那种恐怖的覆盖与拦截能力,而且持球状态下,他是一个再明显不过的薄弱环节。于是出现了这样的情况:上马丁内斯,进攻不行;不上马丁内斯,防守不行。以目前的人员配置,科瓦奇只能选择性使用马丁内斯,即面对弱队时尽可能多上技术型球员,而一旦遭遇硬骨头,则宁可牺牲进攻,也要派上马丁内斯来增加安全系数。

除了利用定位球实施连续轰炸,拜仁在运动战中也将高位逼抢与快速转换发挥得淋漓尽致。莱万多夫斯基第1球看似是个人抢断扎加杜的功劳,实则是集体高位布防的成果。当时扎加杜首先是在后场右侧与维特塞尔互传遭到逼抢,只能把球转移到左路,接着迪亚洛与桑乔在左边线附近又遭到格纳布里逼抢,导致皮球重新回到扎加杜脚下,继而酿成大祸。第3球尽管来自于定位球二次进攻,但莱万遭扎加杜侵犯所创造出来的这个任意球,是拜仁中线附近集体逼抢成功后由穆勒送出直塞的结果。

蓬佩奥在会晤伊拉克总统萨利赫和总理阿卜杜勒-迈赫迪后对媒体说,他与伊拉克领导人谈到了在伊拉克确保美国利益的重要性,伊总统和总理均保证,理解“确保美方利益是他们的责任”。

可以断言,接盘人是董明珠及其一致行动人,与接盘人是某跨国电商巨头,对格力电器的影响差别可能非常大,不可笼统地认为重组就一定是利好。

还有一点亦非杞人忧天。董明珠与格力电器二股东京海担保,很长时间内有一个共同的“对手”——格力集团这个大股东,二者很自然地结成了一致行动人关系。一旦董明珠与京海担保共同成为格力电器大股东,“对手”没有了,内部矛盾就会爆发出来。

事实上,类似的情况已经发生过。董明珠接手珠海银隆之前以及接手之初,与魏银仓可谓相见恨晚,但很快就撕破脸皮,闹到彼此起诉。

即便有科瓦奇“不会用”这个因素,J罗本赛季以来的竞技状态,以及他在这套战术体系里所扮演的角色,确实说服力不足。反而拿球拖泥带水、永远要调整到左脚才能处理球、身体对抗能力差等缺点不断放大。以其所承载的厚望,J罗并没有给出相应回报。就算是在德甲,他也不具备统治力,根本比不上巅峰时期的罗本和里贝里。何况相比于J罗,穆勒与莱万之间的化学反应显然更好。因此相比于首循环国家德比坐穿板凳后所引发的争议,这一次几乎没有人再去关心科瓦奇为什么不上J罗了。

4月8日,格力集团再发公告:根据国有股权转让有关规定,格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%股票,转让价格不低于4月9日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值,最终转让价格以公开征集并经国有资产监督管理部门批复的结果为准。股权转让完成后,公司控股股东和实际控制人可能将发生变更。格力集团后续将进一步研究制定公开征集转让的具体方案,本次公开征集转让尚需取得国有资产监督管理部门等有权机构的批准,是否能取得批准及批准时间存在不确定性。

格力电器有四大短板:

可以说,上述三个版本都属于猜测,并无实锤。

格力电器重组,到底是利好还是利空?

假如美的集团有意收购格力电器15%的股权,最大的风险是什么?“可能是反垄断调查”,有人这么认为。

有趣的是,媒体就厚朴一事咨询格力电器证券部人士时,对方回答:“我们从来没有关注过(厚朴投资)这家所谓的投资机构。”

如此坚决快速的进攻,多特蒙德全场只打出了这么一次;拜仁在防守端如此明显的漏洞,也仅仅出现了这么一回。当缺少阿尔卡塞尔、拉斐尔·格雷罗和普利希奇(连格策也只是坐板凳)的多特蒙德完全无法打出快速进攻的特点,防守端的弱点、特别是防守定位球的致命伤被无限放大。从第1分钟开始,蒂亚戈连续发出的4个左侧角球,每一次都能形成必进球机会,胡梅尔斯在第2次完成首开纪录的一击,第3次由托马斯·穆勒顶中横梁,第4次则是胡梅尔斯顶向死角被比尔基奋力化解。如果不是比尔基足够神勇,拜仁在半小时内就可以打成4比0,而不用等到上半场结束。

当然,这一切都是未知的。甚至格力电器重组尘埃落定那天,也会有人惊呼:“哇,完全没有想到!”

当媒体4月9日向富士康方面求证格力一事时,对方既不否认也不承认,和厚朴的回应方式十分相似,都是留个悬念供你猜想。

我在接受媒体采访时确实说过,格力电器想要的先进的治理结构及全球销售平台,富士康都给不了它,但阿里能。我这么说并不意味着我坚信阿里一定是接盘者,而是一种基于假设的逻辑性分析,是一种最理想的状态。理想不等于现实。

目前看,接盘格力电器15%股权很可能仅仅是厚朴的单相思。就像4月8日一位接近厚朴投资决策层的人士对《财经》记者说的那样:“我们有意全部接手格力集团拟转让的15%的股权。”

(作者系家电行业资深观察人士)

按照此前董明珠本人的说法,她2016年12月10亿元入股银隆(持股7.46%)时,已经是倾尽了家底。

因此,某证券机构4月9日忙不迭地发布“格力电器还能涨30%”的观点,明显带有商业目的,已涉嫌误导投资者。

最近,美国与伊朗的关系日趋紧张。美国去年5月宣布退出伊核协议,并逐步恢复对伊制裁。今年4月,美国宣布将伊朗伊斯兰革命卫队列为恐怖组织,伊朗随后也宣布将美国中央司令部及其驻西亚军队认定为恐怖组织。5月1日,伊朗最高领袖哈梅内伊发表谈话,要求伊朗全国以“战斗姿态”应对美国在各个领域向伊朗发动的攻势。美国日前将一个航母打击群和一个轰炸机特遣队部署至其中央司令部辖区,声称以此回应来自伊朗的“可信”威胁。

马丁内斯远射将比分改写为3比0。

4月12日,有人在网上提出一个问题:假如美的集团愿意溢价10%收购格力电器那15%的股份,格力集团卖还是不卖?

此方案有利有弊:利者,“格力=董明珠,董明珠=格力”,不仅是董明珠本人的观念,也是很多投资者的观念。董明珠接盘,可确保格力电器管理层在一个时间段内稳定不变,格力电器经营业绩不至出现大幅跌落;弊者,一直以来,董明珠决策作风随意,表达口无遮拦,与任正非、张瑞敏等严谨企业家风格迥异,一旦格力电器改姓董,投资者必将重新审视这个企业的长远投资价值。

我倾向认为,此猜测代表了一部分人的朴素认知,认为只有董明珠接盘才能确保格力电器稳健发展。

媒体报道是这样写的:一名珠海国资企业人士认为,近期富士康科技集团在珠海进行了大规模投资,有可能成为潜在的接盘方。据称,2018年末就有消息称富士康将和珠海政府组建合资公司投设一家约600亿元人民币的芯片厂。

在联赛还剩6轮,以及还有德国杯半决赛(甚至还有决赛)的情况下,J罗仍有机会争取被拜仁买断。但经历这90分钟后,J罗的使用很难再成为困扰和制约科瓦奇的因素了。通过这场酣畅淋漓的5比0,此前队内和外界对科瓦奇执教能力的质疑也会暂时消停。但正如《图片报》体育部主管施特拉滕所言:“这场5比0对于科瓦奇来说不会改变一切,但会改善很多。他即将通过自己的资格考试。然后可以带队进入下赛季的重建。”不过大胜多特蒙德不等于大功告成,科瓦奇的命运可能将取决于与老东家法兰克福的收官战。

谁是接盘人?乱花渐欲迷人眼

相比于全盘皆错的法夫尔,科瓦奇每一件事都做对了。在大战中重新派上马丁内斯,这个选择几乎所有人都预料得到,毕竟此前对阵利物浦的两回合,首循环做客多特蒙德,以及在对阵莱比锡RB、法兰克福、霍芬海姆、柏林赫塔、门兴格拉德巴赫等几场联赛硬仗里,科瓦奇都是这样做的。由于多特蒙德的怯弱,马丁内斯的屏障作用不算明显,但他“抽空”打入第3球,又一次证明了自己的价值。近4次联赛出场,巴斯克悍将竟打进3球,占了德甲生涯总产量的1/3!对赫塔那场惨胜,马丁内斯利用角球机会头槌一击制胜。而大胜门兴,也是由他利用角球机会早早首开纪录。

问题的关键在于:董明珠及一致行动人接盘对格力电器必定是最优选择吗?

另外一个半决赛,银行队的老对手伊萨奇巴希3-1力克加拉塔萨雷,已经连胜后提前进入到最终的决赛了。一旦银行队进入决赛,将与伊萨奇巴希上演赛季末的巅峰对决!

有意思的是,比赛中,在银行队拿下第二局后,奥格搂住了朱婷似乎有一个亲脸的动作,奥格活跃的性格让不少球迷都非常喜欢,不少球迷觉得她也挺像是中国女排队内的主力自由人王梦洁,虽然在赛场上都是做着最累的活,但是心态一直都是最好的,非常可爱。

在谈到突访伊拉克的原因时,蓬佩奥说,伊朗武装部队“正在升级其活动”,发动进攻的威胁“十分明确”,且“正在迫近”。

显然,富士康给不了格力电器这些。富士康是一家典型的重制造型企业,与格力电器的企业属性有很多相似之处,二者难以形成优势互补。

莱万多夫斯基抢断扎加杜后将比分改写为2比0。

是的,李宁的广告语叫“一切皆有可能”,我认为这句话同样适用在这里。

2015年底,美的集团实际控制人何享键儿子何剑锋旗下的宁波普罗非投资管理有限公司,曾持股格力电器0.71%,位列格力电器第十大股东,当时曾引发众人咂舌。

4月1日,西方的愚人节,这一天开盘前深交所突然发布一则公告:珠海格力电器股份有限公司拟筹划控制权变更事项。经公司申请,格力电器证券于2019年4月1日开市起临时停牌。

三是营收过分依赖线下实体店。目前,格力电器差不多是家电企业线上销售占比最低的,传统经销商支持了格力过去的发展,同时制约了格力未来的发展。

版本三:“富士康是潜在的接盘方”。

谁将接盘格力电器?4月1日之后已诞生至少三个版本:

近4次联赛出场,马丁内斯打入3球。

由于两份公告信息指向均不甚清晰,随后引发媒体及资本市场诸多猜测,并将公众对格力电器及母公司格力集团的关注推向前所未有的高度。

版本一:“董明珠及其一致行动人接盘概率很大”。

用侵略性打怯多特蒙德

这是一件非常奇怪的事情,三家媒体同时发布一条消息,怎么看都像是一种操作。在此之前,厚朴投资“何许人也”,公众知之甚少。

用不用马丁内斯,直接影响到J罗能不能上。如果说马丁内斯重新首发完全在预料之中,那么在这场大战中究竟上不上J罗,则成为德国媒体在赛前的关注点。与利物浦的两回合,由于穆勒停赛,即便科瓦奇要派上马丁内斯,J罗也必然可以首发。但那180分钟之内,J罗全然没有上赛季对阵皇马那两回合的风采,令人大失所望。尽管后来在6比0横扫美因茨一战上演拜仁生涯首次帽子戏法,但国际比赛周回来之后,哥伦比亚球星所展现出来的竞技状态,特别是对海登海姆那半场球,导致他继首循环之后,又一次在国家德比当中坐了90分钟板凳。

同样,某官方网站先入为主地将格力电器重组定性为“混改标杆”,同样显得比较草率。

过去2场面对实力远不如自己的对手,拜仁一再暴露出中后场一逼就乱、难以破解高位逼抢的弱点。结果这场比赛,科瓦奇却以其人之道,还治其人之身,令擅长中后场传控的多特蒙德阵脚大乱。事实上,法夫尔并非没有预料到科瓦奇会有此一招,因此他才会安排达胡德而不是格策首发,并将罗伊斯放在9号位。但这个理论上拥有极强传控能力的三人中场,在实践中既没有向前推进的能力,也根本抵挡不住拜仁的快速推进,法夫尔的如意算盘彻底落空。擅长中场休息和下半场纠错的法夫尔,这一次甚至连B方案都拿不出手。下半场拜仁继续牢牢掌控节奏,令多特蒙德连一次像样的射门都没有。尽管有缺兵少将的借口,但法夫尔在这场比赛当中确实是一败涂地。

有人测算后认为,美的集团收购格力电器15%股权产生的价值,比当年收购德国机器人巨头库卡94.55%股份产生的价值更大。

在这场拥有“德国国家德比”之名的德甲榜首大战当中,科瓦奇和弟子适时地展现出本赛季最佳状态。上轮联赛客场被弗赖堡1比1逼平,接着周中又在德国杯1/4决赛惊险地5比4逆转德乙球队海登海姆,拜仁的精神面貌令人担忧。但在这场“天王山之战”当中,拜仁将过去2场比赛的疲软完全转移到了多特蒙德身上。

这样一场难得的胜利后,我们看到了银行队赛后有趣的互动。自由人奥格上前要找朱婷,结果被朱婷一把“嫌弃”地推开,当然,这绝对不是“内讧”,从表情来看,这只是两人在“秀恩爱”,1米70的奥格是朱婷在银行队的好友,此番她被推开还挺“委屈”,斯洛特耶斯也赶紧搂住了她,其他球员都在疯狂庆祝胜利,场面非常温馨。

但也有网友建议,假如美的集团愿意溢价30%收购,肯定是很有竞争力的,格力集团应当会重点考虑。

事实上,似曾相识一幕三年前已经上演。

二是道德层面有风险。一直以来,董明珠给公众留下的印象是一个具有强烈家国情怀的企业家,一旦格力电器由国有控股改姓董,她将不可避免地背负道德层面的责任。

拜仁将比分改写为3比0之际,尼科·科瓦奇腾空而起。

总之,董明珠接盘格力电器,短期看对格力电器有利,长远看要打一个问号。

4月9日,格力电器复牌,随后连续两天涨停,虽然此后有所回调,但总市值仍然站在了3200亿元以上。

2017年1月,美的集团以37亿欧元(折合人民币约292亿元)、溢价36.2%收购德国工业机器人巨头库卡公司94.55%的股份。止于目前,这桩收购尚未给美的集团带来预期的收益。

显然,资本市场给这场重组的评价是:利好。

此役银行队走出了欧冠被淘汰的阴影,迅速占据主动并且最终顶住压力击败对手,朱婷力夺21分,接应斯洛特耶斯和主攻罗宾逊分别赢得14分和12分,副攻阿克曼进账8分,整体来看,球队终于全队找回了状态,而且需要注意的是也完成了“复仇”,之前在土耳其杯,球队正是被这个对手淘汰。

不过,从目前媒体报道看,有意于格力电器者的确不少,如果大家都看好这块优质资产,格力集团优选的自由度就会比较大。

拜仁的高强度逼抢,令罗伊斯和队友们疲于奔命。

4月10日,彭博社、《财新》、《财经》三家重量级媒体同时曝出中国厚朴投资公司有意参与此次格力国资股权受让。

首先是治理结构的短板。一直以来,董明珠的强人风格形成了事实上的“一言堂”式管理,格力电器董事会的作用没有正常发挥出来。2013年以来,格力电器多元化布局接连失误,根源就出在决策不科学上,格力电器业绩骄人,但治理结构却备受诟病。

四是国际化程度偏低。格力电器国外市场营收贡献率不足30%,格力品牌在国际市场基本上没什么影响力。

多特蒙德在这90分钟里竟然只有1次机会。当然,如果达胡德第6分钟的那脚推射不是击中立柱弹出底线,而是弹入球门,比赛的进程肯定截然不同。在那次防守当中,拜仁依旧暴露出本赛季以来反复出现的问题。重新首发的哈维·马丁内斯从一开始就只注意到眼前的罗伊斯,于是错误地选择与聚勒一同跑向有球一侧,而完全忽视掉自己身后广阔的无球区域。当罗伊斯反越位插入禁区选择倒三角传球的时候,马丁内斯彻底失去防守位置,让达胡德在完全无人防守的情况下完成射门。

其次是多元化的短板。格力电器虽然号称综合型产业集团,但营收约85%来自空调,对空调单一产业依赖度非常高。如果不能在未来三年之内培育出第二个、第三个像空调那样的产业,格力电器“2023年做到6000亿元”只能是一个空洞的口号。

从实际操作层面看,董明珠及其一致行动人有无接盘的可能呢?

有媒体报道称,以董明珠为首的管理层及经销商受让15%股权中的一部分,以保证一大股东地位,剩余股权由其他战略投资者认购的可能性较大。

此役朱婷和队友们的互动额外多,可以看到瓦基弗银行的确是一个非常温馨的团队,大家也在主动缓解彼此间输球的负面情绪,虽然这个团队还不能做到打遍无敌手,也有自己的短板,但是朱婷在这个团队的确收获了很多荣誉和喜悦,她和队友们的关系也非常好,不会因为一两场比赛的得失,或者一两项赛事的失利而影响队员们之间的感情。主帅古德蒂赛后也说,“我很高兴全队没有受到太多影响,作为一支强大的球队,能够从欧冠与诺瓦拉的比赛失利中迅速走出来,我感到很满意。”