日前,全球最大单晶光伏产品制造商隆基股份(601012.SZ)发布配股说明书。公告表示,隆基股份将以4月8日为股权登记日,以该日收市后A股股份总数为基数,按照每10股配售3股的比例向全体股东配股,配股价格为4.65元/股。4月9日~15日为停牌并配股缴款的起止日期,4月17日则为除权基准日。

关于此次配股募资的投向,隆基股份在说明书中表示,将募集总额不超过39亿元的资金,分别用于投建宁夏乐叶年产5GW高效单晶电池项目、滁州乐叶年产5GW高效单晶组件项目,并补充流动资金。据了解,这两个项目的总投资超过了53亿元,其中36亿元的投资将来自此次融资。

2006年,隆基股份确定了专业化单晶厂商的战略定位。其后,又在2014年进入光伏电站领域、2015年向中下游拓展电池组件业务,逐渐形成了目前集研发、生产、销售和服务于一体的单晶光伏产品全产业链布局。其上游单晶硅片业务属于绝对的行业龙头,自2015年起,隆基股份便已是全球最大的单晶硅产品制造商,2018年底产能达到了28GW,2020年底将达到45GW。在单晶组件业务中,隆基股份出货量2016年、2017年连续两年位于全球第一。截至2018年底,已形成约8.8GW的生产产能,是全球光伏组件第一大厂。

杨天真还专门提到了经纪人的问题,她甚至暗示乔欣更换经纪人。因为在杨天真看来,浩浩不适合她,他俩在一起工作,是碰撞不出火花来的。不过,乔欣却没有采纳杨天真的建议。

此外报告还显示,我国已有30个省级行政区构建了覆盖省市县三级以上一体化网上政务服务平台,25个省份成立了省级政务服务或数据管理的有关工作机构。2018年,省级政务服务平台实名注册个人用户数达1.45亿人,相比上一年增长3800万人;实名注册企业用户数达3548万个,相比上一年增长477万个。

杨天真说道:你要组建自己的团队,经纪人的作用很重要,他要成为你的大脑,帮助你去思考,他还要做你的手脚,替你去执行,你需要找一个可以跟你大脑同步的经纪人。

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即便如此,乔欣依然带着浩浩一起离开,也证明乔欣是个重情重义的人。或许对于她而言,信任感比能力更重要吧。

但实际上,对于隆基股份这样的行业领跑者来说,凭借着技术、成本、品牌、市场等多方面的领先优势,这次的行业市场格局重构反而是明确的长期利好。隆基股份自身表示,虽然去年出现的光伏产品价格整体下调,影响了企业的盈利水平,但同时也“大幅挤压了低效产品的盈利空间,有效提升了单晶产品的市场份额”。

其实,乔欣离开杨天真,还有另外一个原因。原来,她想组建自己的团队,自己开经纪公司。乔欣还调侃道:好像有一种辞职再创业的感觉。

上场比赛,中国队61次有效射门仅转化为3粒进球。本场中国队利用29次有效射门打进5球,把握机会的能力有明显改观。中国队本场最佳球员方新透露,教练在赛前准备会上重点提醒队员要有耐心,要善于抓住机会。

中国队在首日比赛3:0战胜拉脱维亚队,升组热门韩国队则是2:5不敌荷兰队。两队首节比赛开场仅2分钟,韩国队率先发难,由李恩智打进一球。中国队在第7分钟由方新扳平比分,这是她在本届比赛的第二粒进球。第二节中国队一度形成围攻之势。第8分钟,韩国队球员慌乱中在后场连续倒地,刘智新抓住机会前场左侧打门反超比分。

迅速完成战略规划中的产能扩充,并借此紧跟国际产业发展趋势、在全球光伏产业链分工中赢得先机。可以想见,隆基股份此次配股募资,应该也是实现这一长期战略目标的重要一环。

杨天真也早就看透了乔欣,知道她早晚都会自立门户的,不挽留她也是最正确的决定。

事实上,据隆基股份自身表示,2018年其主要单晶光伏产品的价格虽出现了持续下行,但“随着报告期内新建产能的顺利达产以及大量先进工艺、技术的应用,公司市场供给能力大幅提升、制造成本持续快速下降,因此公司已经具备较大的价格下调空间。”可以看到,隆基股份2018年前三季度毛利率虽较上年同期下降超过了10个百分点,但22.21%的毛利率水平,仍位于行业领先。

不过,乔欣却没有采纳,她依然执意要把浩浩带在身边。

杨天真也给出了自己的建议,杨天真说道:你应该找有稳定产出的制作公司,让他们把资源优先提供给你,我们是纯服务的经纪公司,并不适合你,而且你也完全有能力组建自己的团队。

杨天真还给乔欣提供了很多建议,她甚至暗示乔欣更换经纪人,浩浩不适合她,乔欣却没有采纳。很明显,乔欣也是很有主见的女生。

2018年经营数据体现差异化优势

只有自建产能,才能在满足需求缺口、巩固市场份额的同时,提升产品品质、提高管理效率,并进一步增强自身盈利与参与国际竞争的能力。数据显示,2017年全年,隆基股份的海外销售收入已经占到总营收的26%,而其更计划将这一比例提升至50%。

“(胜利)是在训练中努力的结果,没有说做得非常好的地方,只有做得还不够的地方。”方新说。

同时,从上图还能够看出,近几年中,隆基股份强化了成本管控,提高了运营效率,销售期间费用率(三费比)维持了稳定的下降趋势,并进一步来开了与行业平均水平的差距。2018年前三季度,从行业平均三费比的大幅增加,可以看出光伏产业此轮洗牌给国内光伏设备企业带来的销售成本、管理成本等高额增长,以及巨大竞争压力。但与之相反的是,依托品牌、市场等优势,隆基股份在出货量大增的前提下,三费比甚至出现了继续缩减的趋势。

隆基股份通过此次配股募投的两个项目集中在高效单晶电池组件领域,从整体产业布局看,正是其现阶段业务突破的重点。项目的投建,主要是为了缓解高效单晶电池组件持续旺盛的市场需求与隆基股份相对紧张产能之间的矛盾。从上表可以看出,隆基股份单晶电池、单晶组件基本处于满产状态,自有产能已无法满足市场需求,需要通过委外加工弥补产能缺口。

观察隆基股份收益情况变化可以发现,2018年前三季度,其业绩受产品价格下降的影响,出现了明显的同比下降。但由于采用了以量补价的市场策略,产品借机扩展了市场占有率,出货量大幅提升,营业收入保持了同比增长的稳定。

客观来看,去年中出台的“823号文”,其“去补贴化”的意图,虽然核心在于淘汰落后产能、增加高效产能供给、加快光伏发电“平价上网”的进程。但短期内,其限制了2018年光伏发电总装机量的增长,导致了国内光伏产业落后产能的加速出清,确实带来了短期内供需失衡、制造环节产品价格大幅下降等冲击。

此外,在扩大销售收入的同时,隆基股份也重点关注了现金流健康,以降低运营风险。可以看到,2016年开始,隆基股份经营活动产生的现金流净额回正,并不断提升与净利润的比值。

全产业链龙头地位支撑 隆基股份把握行业洗牌机遇

其中,PERC化是单晶组件明确的技术发展方向,隆基股份的技术领跑意味着其将在相当一段时间内占据着行业高地。2019年1月,隆基单晶双面PERC电池经国家光伏质检中心检测,正面转换效率达到24.06%,第六次刷新世界纪录打破PERC电池24%转化效率瓶颈。

杨天真继续说道:跟你匹配的经纪人,才是团队的核心,首先,人品一定要好,其次,他要比你更优秀更聪明,找那些愿意跟你吵架的人,而不是什么都听你的人,思维碰撞才会有收获。

中国队主教练克利克赛后表示:“在1:1之后,我们继续保持高速度,保持逼抢。因为一旦逼抢,对方早晚会出现失误,我们取得了比较好的结果。姑娘们都特别努力,因为她们的努力,我们取得比赛胜利。”

乔欣今年有三部戏要上线,如果市场反应良好,她就能抓住这个机会在娱乐圈中站稳脚跟。乔欣也直言道:我希望有自己的团队,能有一个小班底,拍一些自己喜欢的戏。

全产业链布局的另一大优势,在于一体化生产带来的巨大成本优势。在上游单晶硅片环节,隆基股份在单晶生长、金刚线切割及单晶材料薄片化技术等方面形成了较强的技术积累和项目储备,非硅成本处于行业领先水平,新投产单晶硅片项目的非硅成本将低于1元/片。再加上根据配股说明书中数据的表述,隆基股份单晶电池、单晶组件业务初期投资的单位成本在行业内均处于低位。因此,综合来看,其光伏全产业链产品均已形成了行业领先的成本优势。

末节开场仅1分钟,中国队杨丽莹因犯规被罚出场2分钟。2分钟受罚过后,中国队恢复满员的情况下迅速发起反攻,方新一骑绝尘,将球送入韩国队球门右上角。7分钟后,皮云琳得分将中国队领先优势扩大到3球。比赛末段,韩国队一度撤下守门员加强进攻。离全场结束不到3分钟,韩国队金希媛和中国队孔明会先后进球。最终,中国队5:2得胜。

上下游协同带来的成本与效率优势,加上技术积累与研发优势,使隆基股份有能力持续向市场提供高性价比的高效先进产品。面对行业市场的剧烈波动与重构,隆基股份也因此更加从容。

募投高效单晶电池组件项目 符合行业趋势与市场需求

很明显,杨天真暗示乔欣更换经纪人,因为浩浩的能力有限,很多事情都会无条件听乔欣的,更不会反驳她的意见,这样一来,经纪人的工作模式就固定化了。杨天真认为浩浩不适合她,也很有道理。

其实,乔欣也担心浩浩的工作能力,她也直言道:离开壹心之后,前期工作一定会不容易,浩浩年纪小,我也担心他会被人欺负。

据介绍,本次省级政府评估指标体系共包含5项一级指标,23项二级指标;重点城市评估指标体系共包含5项一级指标,16项二级指标,65项三级指标。评估按照渠道可达、事项可见、指南可用、业务可办、效能可评5个评估导向进行。此次评估共采集162万项用户感知项目,包括159.9万项用户体验项目、9499项功能规划项目和13568项问卷调查。

中国队将在9日迎战下一个对手荷兰队。

领先的技术积累与研发创新是维持行业地位、增强市场风险抵抗力的最关键支撑。2015年~2017年,隆基股份研发支出分别为2.99亿元、5.63亿元、11.08亿元,实现了跨越式增长。2018年上半年,其研发支出达到了7.19亿元。截至2018年6月末,隆基股份累计获得各类专利400余项。其单晶PERC电池和组件转换效率连续多次刷新世界记录,处于行业顶尖水平。